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　　期货日报

　　近期，国内宏不雅利好计谋频出。在宏不雅风景启动下，碳酸锂期价一度跟班商品市集小幅上行，主力LC2411合约最高上探至80550元/吨。不外，跟着利多逐渐被市集消化，碳酸锂期价赶紧回落。9月26日，碳酸锂期货主力LC2411合约报收77050元/吨，单日下落1.03%。

　　长安期货分析师王楚豪以为，碳酸锂期货价钱未能灵验站稳高位，显现上方压力仍是较大，这也反应出碳酸锂基本面形式尚未发生根人性变化。从面前市集来看，国庆长假前的备货需求对现货市集酿成了一定相沿，但这种相沿作用可能跟着月底的相近而逐渐镌汰。

　　广州期货分析师汤树彬暗意，这次碳酸锂期货险阻80000元/吨，是基本面与宏不雅共振所带来的契机。从基本面角度来看，由于供应端压力缓解、下流节前开释补库需求，雷同对期价短线的反弹带来相沿，但进取试探未能捏续。

　　供应方面，国内供给可能出现较大幅度下滑。数据显现，扫尾9月26日当周，碳酸锂周度产量12635吨，比前一周减少322吨。入口方面，海关总署公布数据显现，2024年8月碳酸锂入口17685吨，环比下降26.8%，同比增长63.1%，入口均价10781好意思元/吨，环比下落2.4%。“碳酸锂周度产量下降，主要由于锂云母提锂开工率小幅下行。”创元期货分析师余烁以为，锂云母起头下落较多，与江西锂盐厂停产相互印证，但从完全量来看，短期仍有下降空间。

　　从需求端来看，余烁以为，现在处于“金九银十”旺季，需求守护在较高水平，短期阐明强势。数据显现，9月磷酸铁锂排产环比增长11%，10月预期延续保捏高位，正极需求略超预期。末端新动力汽车在以旧换新计渔利好启动下，消费市集提振彰着。据乘联会数据，9月上半月新动力乘用车零卖和批发量均已毕显赫增长，环比增长29%，显现出新动力汽车市集的强健需求，对碳酸锂等上游原材料组成利多相沿。王楚豪以为，宏不雅环境影响下，好意思联储降息以及国内计谋预期增强，为大量商品市集提供了正面催化，工业品举座上升势头强健，碳酸锂市集也受益于宏不雅环境的改善。基于面前市集供需关联、末端需求及宏不雅环境的轮廓分析，碳酸锂市集短期内进一步下落空间有限。

　　在“供减需增”形式下，库存在8月终末一周首度出现回落，随后连结五周守护去化态势。据SMM数据，9月26日碳酸锂样本库存为124595吨，较前一周下降2095吨，已连结五周保捏去化景况，但幅度较小。余烁以为，去库幅度较小，标明短期内供需矛盾并不迥殊。

　　从现货价钱来看，碳酸锂价钱阐明并不彊势。SMM数据显现，9月26日，电板级碳酸锂均价报75050元/吨，下落50元/吨。

　　富宝锂电新动力分析师李睿以为，碳酸锂价钱阐明不彊势，和产能出清不透彻关联。“宁德枧下窝技俩由于完全资本在100000元/吨隔邻，面前价钱下产生赔本，部分产线关停，且短期内莫得复产筹办，调和的代加工场仍守护出产，破钞矿石库存，但已接到矿石停供的见告。重叠九岭产线西宾，权衡供应减量显赫，供需紧均衡，基本面较之前好转。”李睿暗意，锂价大周期见底回升对应三个阶段：领先，要出现中枢产能减停产；其次，累库周期拐点出现并转为去库；终末，新的增量需求出现，产业插足上行周期。但当下在去库顺次进展安适，仓单未有彰着下降，头部供应链行使自己渠谈降本增效，运脚和加工费齐有所下降，矿石提锂尚有粗浅利润。因此，尽管碳酸锂供应减少，仍不足以逆转趋势。

　　瞻望后市，李睿以为70000元/吨隔邻高资本矿出清，有较强相沿，但在80000元/吨以上又有多数套保单介入，市集预期转机需要价钱强势险阻80000元/吨关隘，期现商挺价惜售，下流补库需求加多，反弹方能延续。因此，权衡碳酸锂仍守护底部颤动。

　　余烁以为，尽管碳酸锂价钱可能在宏不雅风景提振下走强，但举座上升起间有限。一方面，江西停产行径是价钱下落导致的，若价钱反弹至80000元/吨以上，企业端的套保行径将带来供给端开工率素质，届时又将归来供过于求阵势。另一方面，天然国际个别锂资源技俩修复经过不足预期，但总体仍处于捏续延迟景况，入口减少意味着国际库存加多，各人弥散阵势并未扭转，国内高库存永远制约反弹空间。“现在存眷的中枢在于需求能否捏续向好，短期内新动力汽车在计谋端利好的影响下刺激出部分隐性需求，但归结到推行，可能是对来岁一季度需求的透支。”余烁暗意，中历久来看，供过于求态势未扭转，在产能尚未出清的情况下，碳酸锂或守护底部颤动。

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